隨著鋼廠利潤釋放，南方個別短流程鋼廠產量略有恢復，加之本周南方地區天氣仍以陰雨為主，而市場需求不及預期，商家心態較為恐慌。綜合來看，預計明日國內建筑不銹鋼碳素鋼復合管市場價格或趨弱運行為主。5月份隨著上游料價格補漲，近期不銹鋼碳素鋼復合管利潤略有回落，但整體仍維持在高位區間。隨著后期不銹鋼碳素鋼復合管需求下滑，鋼企利潤壓縮必然往上游傳導，從而上游利潤，除非上游供需情況發生比較大變化。隨著天氣轉暖，下游需求逐步釋放。同時，受行業去產能及防止地條鋼死灰復燃大檢查等因素提振，社會庫存連續多周下降，終端客戶提貨意愿加強，不銹鋼碳素鋼復合管價格止跌回穩。受休戰影響，市場價格現拉漲，故早盤市場報價或穩或小幅補漲，開盤后期螺下行，市場成交不及預期，僅部分低位資源小有放量，盤中市場交投仍較為冷清，商家繼續下調，不過市場詢盤寥寥，終端客戶采購意愿不強。
  高度產能過剩問題，特別是不銹鋼碳素鋼復合管產能過剩，并且積極付諸行動。2016年以來，不銹鋼碳素鋼復合管行業共化解過剩產能超過1.2億噸。特別是2017年還集中取締1.4億噸地條鋼產能，行業毒瘤地條鋼徹底退歷史舞臺，不銹鋼碳素鋼復合管行業形勢得以明顯改觀。粗鋼產量仍然處于上升，4月日均粗鋼產量達到256萬噸歷史高位，后期仍可能繼續上升，限產高峰已過，隨著4月以來不銹鋼碳素鋼復合管利潤大幅，高爐產能利率仍有空間；利潤上升也電爐產能利率上升，目前已經超過了春節前高點。高位成交不暢其實反饋終端需求實際已經轉弱，鋼坯炒作仍停留在低庫存及不銹鋼碳素鋼復合管產量下降，實際相支撐；現貨價格偏高市場已然共同目睹，市場更是先知先覺進行。綜上而言，市場仍面臨風險及壓力，當然短期鋼價幅度仍然有限，建議繼續貨為主。
  因梅雨季節，螺紋鋼消費季節性非常明顯，歷年5月下旬至6月表觀消費存在季節性下降趨勢，這將使得現貨端面臨壓力。不銹鋼碳素鋼復合管工業已進入高發展新階段。經過兩年多去產能，不銹鋼碳素鋼復合管產能利率基本恢復到合理水平，行業經營形勢顯著好轉。隨著價差擴大不銹鋼碳素鋼復合管量回升，國內不銹鋼碳素鋼復合管競爭優勢有所顯現，在一定程度上緩解了國內市場供壓力。停止，不銹鋼碳素鋼復合管短期或有提振。仍處于相對高位，季節性看庫存降幅在5月中下旬都有放緩趨勢。

華東不銹鋼碳素鋼復合管價格早盤弱勢盤整。月初我們認為不銹鋼碳素鋼復合管價格下行，大概率會觸發更多冬儲庫存拋貨，進而不銹鋼碳素鋼復合管價格。從我不銹鋼碳素鋼復合管調研情況來看，托盤情況好于市場預期，但價格自我實現仍然啟動了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復合管價格加速下行。
  午后隨著價格繼續走高，不銹鋼碳素鋼復合管市場觀望情緒加重，高位資源成交不暢。后期市場價格能否繼續走高，還要看市場及需求釋放情況。另外鋼坯市場價格上漲30元噸，預計明日不銹鋼碳素鋼復合管市場價格震蕩運行。
  料價格，特別是焦煤現貨價格下跌幅度明顯小于不銹鋼碳素鋼復合管。焦煤現貨價格，在當前鋼廠利潤下煤礦降價意愿不強，對下游焦炭、不銹鋼碳素鋼復合管價格形成支撐。雖然近期不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌幅度較大，但鋼廠限產高品位不銹鋼碳素鋼復合管價格，不銹鋼碳素鋼復合管存在支撐。
  隨著冬儲開始，不少鋼廠低價訂單引發貿易商，現貨市場現淡季不淡現象，庫存數據為社會庫存現預期內增長，而鋼廠庫存則大幅下滑。春節后，下游工地開工，需求較弱，而在限產環節，供量縮減要小于預期，剪差下庫存累積明顯。
  目前，不銹鋼碳素鋼復合管市場上一邊是庫存累積，一邊是需求延后，不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌，將鋼貿商推至了砍倉邊緣，而一些小貿易商于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿商踩踏加劇了價格下滑速率。
  螺紋鋼價格大跌，對于年前加速囤貨鋼貿商來說，無疑如履薄冰。鋼貿商庫存中有30%都是盤，時間節點在本月25日-31日，且月末也是季末，是高峰，屆時或涉及到冬儲托盤集中兌現。目前高庫存依舊是市場面臨大壓力，因此貿易商不敢隨意漲價，仍舊維持已貨為主心態，而鋼廠后續到貨沒有現明顯，因此短期庫存壓力難以根本緩解，必須較長時間來消化。
  去產能已進入減量置換階段，供需邊際變化緩解供需矛盾，仍將邊際增長，生產利潤常態回歸，而價格波動恐將依然明顯。預期房地產鋼量或小幅下降，基建鋼增速下滑，汽車鋼消費或有增，機械、造船鋼或小幅增長。
  春節之后不銹鋼復合管價格迎來倒春寒，而歷時四個月采暖季限產已經結束，那么，為何不銹鋼復合管價格在限產之后反而下跌。為何限產之后不銹鋼復合管庫存反而大大超前幾年水平。我們嘗試對不銹鋼復合管市場短期和中期邏輯進行分析，進而對不銹鋼復合管價格短期和中期做進一步展望。