今日精密無縫鋼管商品期貨高開低走，其中焦炭收盤下跌近2%，盤面曾倉下行，資金小幅流入，受山東去產能利空消息影響，價格小幅下挫，但實際影響有限，焦煤隨之偏弱運行，而鐵礦石、熱卷和螺紋均高開低走，鐵礦、熱卷收盤微跌，螺紋微漲，鋼材基本面仍處旺季需求狀態，鋼價支撐偏強，短期易漲難跌，操作上建議逢低買入，短線為主。品種現貨方面，受早盤鋼價高開影響，市場報價小幅上行，其中螺紋均價漲9元/噸，熱卷均價漲3元/噸，其他品種均有不同漲幅，市場成交維持較中高位水平；從當前精密無縫鋼管市場來看，下游需求維持較好，各區域鋼材庫存不高，部分地區有缺規格現象，價格有企穩反彈；預計明日盤面精密無縫鋼管價格震蕩反彈，現貨價格穩中有漲。

宏觀動態

1、【國內期市收盤漲跌不一 纖維板漲逾8%】國內期市收盤漲跌不一；黑色系多數下跌，焦炭、錳硅跌逾1%；能化品多數下跌，PTA跌逾2%，聚丙烯、橡膠跌逾1%；基本金屬多數上漲，滬鋅漲逾1%；貴金屬均上漲，滬銀漲逾1%；農產品漲跌不一，雞蛋漲逾2%，棕櫚油、棉紗漲逾1%，豆粕跌逾2%，豆二、菜粕跌逾1%；板材漲跌不一，纖維板漲逾8%。

2、【收評：兩市集體反彈走強 區塊鏈板塊成市場焦點】今日滬深兩市股指集體高開，隨后全天一路緩慢走強。創業板指在區塊鏈概念的帶動下，成為今天的領漲先鋒。伴隨著行情的回暖，兩市成交量明顯放大。區塊鏈概念是今天整個市場的焦點，其他板塊則紛紛跟隨上漲。滬指上漲0.85%，報收2980點；深成指上漲1.46%，報收9801點；創業板指上漲1.74%，報收1704點。從盤面上看，區塊鏈、軟件、計算機設備等板塊漲幅居前；兩市僅豬肉、銀行、特色小鎮等幾個板塊下跌。滬股通凈流入19.61億，深股通凈流入16.66億。

3、【世界鋼鐵協會：64個 9月粗鋼產量共計1.5億噸 同比下降0.3%】近日，世界鋼鐵協會發布的9月全球粗鋼產量顯示，2019年9月，全球64個納入世界鋼鐵協會統計 的粗鋼產量為1.515億噸，同比下降0.3%。2019年前9個月，前述 的粗鋼產量為13.912億噸，同比增長3.9%。

1-2月份，房地產開發企業到位資金24497億元，同比增長2.1%，增速比2018年全年回落4.3個百分點。其中，國內貸款4976億元，下降0.5%；利用外資52億元，增長3.3倍；自籌資金7279億元，下降1.5%；定金及預收款7366億元，增長5.6%；個人按揭貸款3458億元，增長6.5%。國內貸款和自籌資金同比增速略微下滑，資金來源緊張或成為制約房地產投資增速的重要因素，考慮到在1-2月房地產銷售面積、新開工面積、土地購置面積、增速大幅回落的情況下，未來房地產投資的高增長難以持續，其下行壓力較大，預計地產投資增速以緩慢下降為主。

三供給據高位不落，需求亮點仍未現

截止3月末，鋼廠高爐開工率63.4%，環比上期增加1.11%，鋼廠盈利率76.07%環比上期增加1.22%。2019年1-2月鋼材產量為17146萬噸，同比增長10.7%；鋼材日均產量為290.61萬噸，比去年12月降低11.5萬噸，降幅為3.8%。3月中旬后，隨著下游工程項目逐步開工，需求漸入旺季，庫存去化速度加快。隨著采暖季限產結束，鋼廠陸續復產，環保層面的壓制相對減弱，疊加鋼材現階段仍處于高利潤空間，原料端尚未完全蠶食鋼材利潤，整體供給或快速回升，在需求逐步企穩的情況下，行業供需格局變化決定變量將重回供給端，隨著供暖季的結束和鋼廠檢修復產，未來鋼材價格主導邏輯將重新落回供需基本面上。

截止3月底，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1616.56萬噸，較上周減少78.48萬噸，這也是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第四周回落。得益于下游需求回暖，目前鋼材市場庫存及鋼廠庫存大幅下降，加上清明節前以及每月伊始鋼貿商循例補庫，整體庫存逐步往市場轉移。隨著二季度傳統旺季的來臨，鋼材去化速度預計將進一步，整體速度需觀察鋼廠產能及終端需求對去庫速度的影響。

目前鋼材市場整體呈現供大于求的局面，隨著采暖季結束及鋼廠高爐檢修復產以及電爐的大規模使用，鋼材產能有望繼續回升，未來一段時間鋼材供應將居高不下；需求來看，房地產新開工面積下行，商品房銷售也不及預期，考慮到地方債券發行順利，基建項目大都投資立項，未來需求增長看點仍以基建為主，隨著二季度的來臨，精密無縫鋼管需求有望進一步釋放。總體來看鋼材的高產量供給，相對于對需求的壓力仍處于高位，預計四月精密無縫鋼管價格震蕩緩升為主。

戶口新政影響精密無縫鋼管市場

    戶口新政的文件取名《2019年新型城鎮化建設重點任務》，可以看出，所有這些政策的目標是為了新型城鎮化建設，筆者認為，這些政策的實行對目標而言是恰到好處的。未來有很大一部分人會將戶口從農村遷移到城市、從小城市遷移到大城市、從大城市遷移到特大城市。這將有效拉動住房、家用電器、城市基礎設施建設的需求，直接有效地帶動精密無縫管的需求。

    特別是住房需求將更為明顯而迫切，即使是租房，也促進了存量房的利用，而存量房的利用率提高，又促進了購買的需求，就是說，人們發現自已的房子容易出租了，租金有保障了，那么他就又有了購房的沖動。另一方面，對于中國人的傳統觀念，房子即是“家”，直接將更大一部分人推到了購房的前沿。住房的需求量將會大幅增加，住房的鋼材需求以建筑鋼材為主，因此，建筑鋼材的需求將會大幅增加。

    住房增加了，家用電器的需求必然也會增加。家用電器的需求以板材為主，這將帶動板材的需求大幅增加。

    另外，城市人口的增長必然會帶動幼兒園、小學、中學等學校資源的緊張，各城市會大量新建擴建各類學校，這也會帶動鋼材的需求。同時，城市的擴大，必然會促進基礎建設的擴張，對鋼材的需求也是不言而喻的。

    影響有沒有可持續性？

    戶籍新政帶動城鎮化，城鎮化帶動鋼材的需求，這種需求有沒有可持續性？筆者的答案是肯定的。在當前“房子是用來住的，不是用來炒的”大環境下，如果戶籍新政促使房價大漲，炒房又將抬頭，中央 不會坐視不管。因此，要想戶籍新政的影響具有持續性，必須不會引起房價大漲。

    2017年-2018年，以武漢、西安、鄭州、石家莊為主的“搶人”大戰，使廣大有學歷的人進入上述城市變得極為容易，可能短期內會促使這些城市的房價小幅上漲。人口的凈流入成為這少數幾個城市房價的利多因素。但是今年4月的新政，將所有城市戶口遷徙的大門打開(區別只是，有的打得更開，有的完全打開)，對房價還會是利多嗎？顯然不是。換個說法，武漢、西安、鄭州、石家莊以前是“搶人”明星城市，現在所有的城市都成為“搶人”明星城市，那所有的城市就都不是明星了。畢竟總人口是相對固定的。

    因此，戶籍新政不會引發房價大漲，必然不會引起中央對房價更嚴厲的調控。也就是說戶籍新政的實行具有可持續性，對精密無縫管需求的拉動也具有可持續性。