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產品細節圖


本周熱鍍鋅方管市場價錢震蕩下滑。進入六月，市場明顯不如前幾月，一方面各類相關需求企業行業指數回落，需求逐漸萎縮，而原料本錢雖有支撐，但大勢已過。另一方面國內及全球經濟增速放緩，經 濟壓力增大，雖熱鍍鋅方管行業有各地環保限產以及國度寬松政策支撐，但市場心態接近低迷，加上今年上半年鋼企持續積極的消費，資源上量，產能擴張，整體而言對鋼 材行業尤為不利。目前，主導區域邯鄲、唐山、天津、江陰、樂從主流價錢分別運轉在3760、3840、3760、3820、4110元左右，南北價差略有 擴展，北方資源輻射范圍較之前亦略有擴散，不過由于近期價錢弱勢運轉，市場交投氣氛不活潑，成交較不理想。鋼廠層面，據蘭格網統計，本周津冀魯豫中板廠日 均中板產量6.45萬噸，產能應用率95%，周環比降1個百分點，根本持平。從開工數據能夠看出，北方中板廠各廠熱鍍鋅方管扎線根本仍堅持滿產狀態，繼續高位 運轉。鎖價方面，本周主導鋼廠鎖價政策堅硬運轉，對市場價錢有一定支撐。不過，值得留意的是，當前市場正向高溫多雨季過渡，后期旺季沖擊，終端用戶施工進 度遲緩，下游用戶采購減少，需求端承壓下滑，對熱鍍鋅方管市場價錢不利，與此同時，板材需求亦不佳，價錢或也會跟跌下滑。綜合而言，在空頭占優的狀況下，疊加端 午臨近，短期國內中板市場價錢或繼續承壓下行。



所以，房地產新開工近端表現強勢，但遠端擔憂并無消弭，后期謹防房價增速快速下行+房企利潤預期繼續萎縮+土地供給維持負增長的組合對新開工增速的沖擊。但關于拐點的判別本文仍難給出結論，只能說需求周期的上行階段不宜過于悲觀，也不要無視產能上行帶來的壓力。
固然當下的產量程度很高，但由于需求的增速亦比擬高，使得整體的市場格局尚處于主動補庫存階段，庫存周期尚未進入下行周期。而周期的切換也是由需求主導的，一旦需求增速呈現快速下行，庫存周期有望進入下行周期，而2019年產能周期進入產能上升+需求降落的階段的可能性不大，除非地產新開工后期呈現斷崖式下跌，全年看的話，二者不好共振。但從另一個角度看，當下需求的韌性持續時間越長，后期兩者共振的可能性就越大，后市的下跌風險也就越大，除非需求周期的上升階段持續向好。




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